隨著海外投資機構(gòu)2021年第四季度的13F文件披露結(jié)束，橋水、摩根士丹利、高盛資產(chǎn)管理、文藝復(fù)興科技、老虎環(huán)球等一眾備受矚目的資管巨頭最新投資路徑浮出水面。
去年一整年，阿里巴巴、拼多多、京東等中概股龍頭走勢低迷。不過，不少聲名顯赫的投資基金仍看好其未來表現(xiàn)，進行了提前布局。與此同時，也有部分機構(gòu)對中概股持負面看法而進行拋售。值得注意的是，隨著銷售業(yè)績持續(xù)走高，蔚來、小鵬、理想等一批造車新勢力，在美股市場上已成為資金競相追捧的“寵兒”。
中概股估值與歷史相比非常便宜
在中概股經(jīng)歷了近一年的低迷走勢后，海外資管巨頭對這一領(lǐng)域的看法出現(xiàn)了兩極分化。在多家機構(gòu)選擇對部分超跌中概股大舉加倉的同時，也有不少機構(gòu)持相反態(tài)度。
以電商龍頭阿里巴巴為例，截至2月18日，阿里巴巴最新股價為118.99美元，這一價格較其2020年11月達到的319.32美元高點，下跌了63%。從最新披露的持倉情況來看，不少資管巨頭對該股采取“越跌越買”策略。去年三季度，全球最大對沖基金橋水買入187萬股阿里巴巴，去年四季度又增持了97.8萬股。至去年四季度末，阿里巴巴成為橋水基金第八大重倉股。
不過，與橋水基金的操作相反，安聯(lián)資產(chǎn)管理、加拿大退休金計劃投資局和加拿大皇家銀行在去年四季度對阿里巴巴分別減持了84.55萬股、429.46萬股、220.74萬股。
類似的情況也出現(xiàn)在京東、貝殼、愛奇藝等中概股上。數(shù)據(jù)顯示，在京東股票上，老虎環(huán)球和橋水基金在去年四季度分別加倉259萬股、67.16萬股，而72點資產(chǎn)管理公司減持了40.06萬股。在貝殼股票上，去年四季度加拿大退休金計劃投資局加倉143.24萬股，老虎環(huán)球則減持310.49萬股。在愛奇藝股票上，去年四季度橋水基金加倉18.13萬股，加拿大退休金計劃投資局則減持了104.24萬股。
對于中概教育板塊，不同資管巨頭的操作更加分化。截至2月18日，新東方最新股價為1.52美元，這一價格較其此前19.97美元高點跌去了92%。去年四季度，針對新東方，摩根士丹利、文藝復(fù)興科技和72點資產(chǎn)管理公司分別買入4681.64萬股、1427.61萬股和2368.85萬股;摩根大通公司則減持980.61萬股。在好未來股票上，摩根士丹利去年四季度買入735.5萬股，72點資產(chǎn)管理公司則減持1099.68萬股。
未來幾周，阿里巴巴、京東、拼多多、網(wǎng)易等一眾中概股龍頭將陸續(xù)公布季度財報，成為近期市場關(guān)注的焦點。“進入財報季，我們需要催化劑。這些公司的估值與歷史相比非常便宜，特別是相對于美國科技公司而言。”Krane Funds Advisors首席投資官Brendan Ahern稱。
堅定看多新能源車賽道
作為傳統(tǒng)汽車的顛覆者，造車新勢力在過去一年終于迎來高光時刻，蔚來、小鵬、理想等去年銷量均超過9萬輛，僅次于特斯拉和比亞迪。其中，小鵬汽車銷量一路走高，最終以98155輛的成績，超越蔚來成為2021年度造車新勢力銷量冠軍。
在二級市場上，這些公司也被各家資管巨頭爭相收入囊中。以小鵬汽車為例，老虎環(huán)球、加拿大退休金計劃投資局和72點資產(chǎn)管理公司分別在去年四季度買入557.9萬股、122.65萬股、233.34萬股。理想汽車分別獲老虎環(huán)球、摩根士丹利、高盛資產(chǎn)管理加倉705.3萬股、281.12萬股、201.84萬股。蔚來則分別被摩根大通公司、橋水和加拿大退休金計劃投資局加倉188.62萬股、22.85萬股、133.89萬股。
今年以來，不管是美股還是A股，新能源車板塊均經(jīng)歷了劇烈調(diào)整。從股價表現(xiàn)來看，小鵬汽車、理想汽車和蔚來今年以來分別下跌24.72%、11.06%、26.74%。不過，從長期來看，資管巨頭們對這一賽道仍然堅定看多。
“我們是新能源投資的忠實粉絲。中國政府出臺了很多政策來支持新能源發(fā)展，如最近出臺了一些綠色信貸的新政策，新能源生產(chǎn)企業(yè)能夠獲得非常低的貸款利率。”路博邁中國股票總監(jiān)孟寧稱。
長遠來看，孟寧表示，這些優(yōu)惠政策能夠降低新能源企業(yè)的生產(chǎn)成本和財務(wù)成本，有利于其發(fā)展。不過，由于這些行業(yè)的估值較高，疊加投資者對其了解程度有限，一旦出現(xiàn)不確定因素，股價波動會較大。“所以，我們需要堅守其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)或者擁有核心技術(shù)和巨大市場份額的公司，用更長期的思維等待它們的穩(wěn)定增長。”
景順高級基金經(jīng)理劉徽認為，電動汽車供應(yīng)鏈的投資正從整個行業(yè)轉(zhuǎn)向嚴選個別公司。“與2021年看到的全行業(yè)上漲不同，我們認為今年的機會將是結(jié)構(gòu)性的，看好那些進入壁壘高、能夠利用汽車智能化及自動駕駛等新技術(shù)的企業(yè)。我們預(yù)計，智能汽車和新技術(shù)應(yīng)用將成為2022年的主要投資主題。”(王彭)
編輯：郭成
